近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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